文/手游那点事欣欣

“99%的投资可能会失败，而大部分天使投资人最后都会以“慈善”的方式结束投资生涯。”这是不少投资人对2015年下半年手游市场的资本评价。然而面对这一轮所谓的“资本寒冬”，手游那点事始终认为：

玩资本的团队无疑是在面临寒冬，而踏实做产品的将会过“暖冬”；B轮、C轮投资将面临寒冬，而初创团队反而遇到“弯道超车”的好机会。

在今年下半年，资本寒冬的氛围隐隐约约笼罩住了整个手游行业，让不少人顿时感到凉意。上半年类似《花千骨》、《苍穹变》等过亿的流水传奇，吸引了一大批创业团队投身其中，然而下半年资本市场受到股市的不少影响，逐渐放冷，一些准备放手一搏的团队甚至遭遇到投资人撤资，被釜底抽薪，千分之一的存活率让手游厂商接连倒下。这样的惨状或许确实存在，但不可否认的是，这个行业仍然有太多的惊喜和正能量，仍然有那批真正热爱游戏的团队活得很好。

一、手游行业遇冷？或许只是在回归“常温”

身处互联网的巨大漩涡中，游戏行业不可避免要遭到资本的冷落。再加上游戏行业本身就是布满热钱的行业，对资金变动的敏感度高，与前一两年的疯狂相比，确实寂寥了很多。但现阶段手游行业的“遇冷”，其实是相对的，此前手游行业过于火热和疯狂，从业人员似乎已经习惯了这份“火热”，而现在资本逐渐回归到一个相对正常与理性的高度，但不少人却惊呼手游面临寒冬。

正如在今年2015腾讯全球合作伙伴大会上58赶集集团CEO姚劲波所说：“比半年前，融资的环境是没那么好，但这只是前面火的不太正常，造成无畏的浪费和竞争，创业者在享受泡沫的时候，也要享受这个东西带来的冷静。如果以过去十年的投融资纬度来看，肯定是在平均线以上的。”

二、玩资本的是寒冬，踏实做产品的将会过“暖冬”

今年年初邢山虎就谈到：“接下来的两年，只有0.04%的小团队可以存活”，这当然不是危言耸听，因为已经有一部分抱着赚快钱心态而来的团队支撑不下去。但另一方面不可否认的是，那些真正做产品的团队依旧安然无恙。

对于手游企业来说，如果要在市场中生存下去，需要有品质过硬的产品、需要更接近用户、需要有优秀的运营推广手段，而这些归根到底都是团队的能力与人才的造化。只要手握优质甚至是垄断性的某一资源，就相当于拥有在市场中谈判的筹码，因此低头做好自己的事，才是关键之举，也只有这样，资本才会狂热地找上门。

从全国范围上看，以华南创业者为例，对他们来说其实寒冬并没有那么糟糕。由于华南创业者本身的务实风格，它们大多现金流是比较好看的，也有自己的造血能力，项目估值泡沫相对也小。也就是说，越是寒冬，越应该沉淀下来，踏实做产品。

三、B轮、C轮团队遇冷，但初创团队反而有弯道超车的机会

在手游行业中，整个资本环境趋冷，但并不意味着每个个体都会遭遇相同的状况，也就是说，在不同阶段或不同规模的企业之间，对资本冷淡的感知程度并不相同。而这种情况放在手游行业，就表现为需要B轮、C轮投资的企业或许会遇到寒冬，而初创团队则相对安全，甚至有“弯道超车”的机会。正如真格基金创始合伙人徐小平在前日的TC北京峰会上强调的：“资本的寒冬跟创业者无关，创业者不要担心资本的问题，天使阶段的钱仍然很多。”

在投资人的眼里，初创团队获得投资更多是依靠想法和创意，只要想法靠谱，未来有可能得以实现，在市场中哪怕只有一点点突破的希望，投资人还是非常愿意做尝试和鼓励。而对于那些估值上亿的非上市公司，它们已经强大到不再需要考虑生存的问题，即使在更冷的环境中，依旧能拿到不少投资。因此相较而言，面临B轮、C轮的公司在资本层面上压力更大，受到寒冬的影响也更大，因为进入B轮、C轮之后，投资人期待的更多是回报而不是企业的增长规模，如果他们看不到盈利的苗头，随时可能撤资，这样企业将过得疲惫不堪。

对于B轮企业进入寒冬的原因，华兴Alpha的周翔给出了三个原因：

首先，B轮公司规模不小。人员比较多，每个月投入很大，而且B轮的企业大部分没有太强的造血能力，收入不高。一旦停止补贴，数据很容易跟着萎缩。

其次，B轮企业的市场格局未定。中后期的投资人都比较喜欢格局已定的项目，明星项目很好拿钱。但B轮由于格局未定，所以创业者都不甘心；市场还没定，投资人也下不定决心到底投谁，不敢轻易出手。

再次，B轮融资金额不小。从整个移动互联网领域来看，在去年基本上B轮公司融资在1500万美金以上，今年B轮公司也是在1000万美金以上，在这样一个融资规模下，投资人不敢下这么大的本去赌一个团队，这个价值太贵，风险太高。

实际上，对于初创团队来说，并不需要过多在意资本是否遇到寒冬的问题，而是应该专注于产品本身，将团队的优势发挥出来，资本自然会找上门。尽管业内盛传“市场机会渺茫”，但初创团队应该反过来看，市场少了一些竞争对手，多了一些生存空间，再加上政府在各大新兴创业园区的扶持政策，行业大厂们前期铺垫好的资源，这些都将成为支撑初创团队走下去的积极因素，也为“时势造英雄”提供可能性。

四、面对所谓的寒冬，手游厂商如何做好御寒准备？

在面对市场竞争的越发激烈、资金热度的下降、甚至是些许泡沫的存在，手游那点事整理了周翔等投资人的建议，希望给手游行业中的小伙伴一些提醒。

1.要谨慎对待烧钱补贴和刷单，关注企业长期健康发展的方向。在经受过泡沫的洗礼，投资人的眼睛越来越亮，他们并不认可烧钱补贴和刷单的行为，毕竟这不是长期性的东西。相比而言，他们更看重用户的留存率和活跃率，整个运营的健康指数。

2.要能够得到资本市场认可，最重要的是在自己市场上的壁垒和地位。

3.价格上别太纠结了。现实的情况就是，你拿不到钱，别人也是一样的。所以，拿到钱，赶紧往前跑，不要因为条件啊估值啊这些纠结，拿到一个Term两周不签，可能投资人就会变卦。拿了钱往就前跑，别太拘泥于细节。

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