文/手游那点事Jagger、肥楠

2014年Facebook以20亿美元收购Oculus开启全球VR时代。VR尚未取得突破性进展，这股VR投资热潮却持续至今。HTC董事长王雪红在2016中国大数据产业峰会上称，VR一定比智能手机普及要快，只需两年左右。为了更好实现VR设备普及，近日索尼Play Station硬件产品开发负责人伊藤雅康表示PSVR未来会跟随PS4的脚步提升性能并降低价格。腾讯也不甘落后，其智能设备创新中心负责人田刚透露，腾讯将在近期推出基于miniStation的mobileVR计划。三七互娱则在上半年一口气分别投资了国外、国内两家VR公司......

全球VR投资火爆，投资方向却各有侧重。投资VR的游戏公司到底是有节奏的加码未来还是在盲目跟风？

一、国际大厂野心，专注硬件设备掌握VR产业命脉

去年投资银行Digi-Capital的一份报告曾激起千层。报告数据显示，到2020年，VR市场规模将达到300亿美元，主要依托VR硬件设备带动整个消费市场。

VR领域最受关注的三大巨头产品陆续面世，索尼利用其游戏主机PS4作为优势推出Play Station VR、Facebook收购Oculus得到Rift、HTC与著名游戏制作商Valve合作开发Vive。到2016年底Oculus、HTCVive和索尼PSVR总销量将达450万部。三大巨头均将硬件作为重点占据VR产业上游，看重在整个VR产业生态的话语权。

VR硬件设备是支撑产业发展的基础，在VR硬件技术成熟的情况下，优质的内容才有了填充载体并承担起支撑起VR产业壮大的重任。而现阶段VR技术存在较高的技术壁垒，也尚未有明朗的投资回报前景。放眼全球兼具技术创新能力和持续资金投入实力的厂商并不多，Facebook、HTC和索尼等巨头的大胆投入更多是为实现其VR领域的野心，VR市场潜力一旦如预期一样爆发，将对整个内容提供带来颠覆性的改变。VR硬件巨头通过在设备市场占有优势掌握内容分发，从源头扼住VR命脉。

二、国内投资方向五花八门，小赌一把或赢敞亮VR前景

中国VR市场热度仅次于美国，众多资本正积极涌入VR行业。相比海外大厂对硬件投资的专一，国内VR投资可谓五花八门。从硬件输出设备（VR眼镜、手柄等）、硬件输入设备（全景摄像机、指感一体机等）、VR分发平台、VR内容等。涉及金额从3亿到数百万元不等。以下是根据手游那点事不完全统计，进入2016年以来国内VR相关投资案就多达到26起：

2016年1月-7月国内VR投资案

这些案例中可以看出，国内厂商在VR投资方面涉及的方向非常宽泛，单个投资案涉及的金额也都比较小（相对海外VR投资动辄上亿美元）。

国内资本在VR领域表现出多而杂的特点，追根原因还是对VR前景的不确定性。跟随大厂投资硬件，索尼、HTC等大厂硬件设备普及很可能会对国内硬件厂商造成碾压，生存空间受到挤压。但是平台和内容领域又尚未出现较为成熟的模式或成功的案例。故国内VR投资有较明显的投机倾向，既不能在VR潮来袭之时被打得措手不及，也没有明朗的方向去切入的情况下，小投入地广泛布局成了较为可行的办法。赌对了是一个敞亮的VR未来，赌输了也不至于太惨烈。

三、手游热潮洗礼过后的游戏公司，投资更理性

目前国内乐相科技、暴风魔镜等均有产品发布，游戏作为VR内容的重要分支，游戏公司在VR领域的作为也不容忽视。以近期动作频繁的三七互娱为例，其在短短的四个月内投资了两家VR厂商，分别是三月份拿下加拿大VR游戏内容提供商Archiact和七月份入股天舍文化。相比大部分公司的观望不作为和投机心态赌一把两种心态，三七互娱对VR的投资似乎更加胸有成竹。

1.产业方向：对内容把握，游戏公司有天然优势

索尼、Facebook等国际大厂们在VR技术上的探索让我们先于内容有了技术。在国内最先火热的同样在是VR硬件领域这一块，由于较高的技术壁垒存在，国内主要方向还是在廉价移动硬件领域。考虑到大厂在技术和资金方面的碾压性优势，一旦VR设备普及，大厂产品更有优势。另外从平台层面来看，VR潜力巨大，但现存用户量非常的少，这时候对平台进行投资也很难体现出价值来。内容则是一个非常好的方向。首先VR的普及离不开内容的填充，三七互娱本身是一家有研发和发行基因的游戏公司，游戏内容领域的把握有天然优势。另外，三七互娱拥有众多优质经典IP资源，IP+VR的结合，一方面可以充实VR游戏内容建设，另一方面将为IP提供新的变现渠道，实现IP及VR内容价值双向最大化。

2.VR普及进程：由“轻”到“重”，由点到面

端游到页游、页游到手游的时代，都经过一个轻度向重度推进的过程。三七互娱收购的加拿大VR内容提供商Archiact侧重于轻度游戏，目前已经获得了21款VR游戏发行权，旗下研发产品也有7款，多次获得三星Gear VR、Oculus商店等榜首推荐。从投资角度来讲，Archiact是一家可以提供精品轻度游戏内容的厂商，对于三七互娱在VR初期的布局意义重大。

VR是一个还需要花时间去培养的市场，用户量和高端VR设备渗透率都还比较低。线下会是首先成熟起来的市场。智能手机最初通过“线下展示销售+直营店”模式普及，VR设备也更可能从以线下体验店形式，由点到面构建起大众对VR的认知。三七互娱投资的天舍文化属国内最早的一批VR游戏创业公司，线下VR主题乐园解决方案交付与VR爱好者垂直社区运营方面已展开深入布局。

3.优势延伸：持续精品输出，与平台起家一脉相承

投资讲求的是优势延伸和劣势弥补。三七互娱凭平台起家，旗下37游戏在页游领域被称为“页游之虎”，旗下37手游也是国内十大手游发行平台，在进军VR领域却跳开了平台打法，从内容着手。三七互娱集团投资部负责人强晓聃在一次对外媒体交流会中给出了解释，平台的价值在于能够持续为用户带来精品内容，而目前三七互娱在投资VR时注重精品内容，后续转化成平台也是水到渠成的事情。这也是三七互娱平台运营优势一脉相承。显然，三七互娱对VR布局有通盘考虑。

三七互娱并不是唯一一家重视VR布局的游戏公司。今年三月昆仑万维1000万人民币投资了VR设备公司蚁视科技和游戏外设驱动提供商Nibiru；掌趣更是在下一盘大棋，1000万元领投VR线下体验品牌乐客，与棕榈园林合作尝试切入VR主题公园，并加入索尼PSVR首批亚洲研发商和发行商等，瞄准VR各细分领域，走系列化路线；游久游戏500万美元投资美国猫王剧制作公司进军数字虚拟内容领域......

经过手游洗礼的游戏公司，对处于投资热潮的VR产业比其他投资公司有更清醒的认识，也会更关注做实事的VR厂商。

总结：

VR投资，不跟风不盲从。