2016中国数字娱乐产业年度高峰会（2016DEAS）12月27正式在厦门开幕。会上，触控科技首席执行官陈昊芝先生作了《从疯狂到冷淡——手游资本的窘境》的主题演讲。他从触控科技从准备上市到放弃上市的曲折经历出发，讲诉了资本市场特别是手游资本市场的困境和窘境：这两年国内手游市场整体压力过大，竞争激烈过大，用户成本提升，包括汇率和人民币持续贬值，这些因素都影响了企业的估值。游戏从业者需对资本市场保持敬畏之心。
陈昊芝说到，在中国做企业，或者是在游戏行业，我们不仅代表自己也代表行业，要对资本有敬畏；第二，监管真的对于企业，对于行业或者对市场的理解是超出预期的；第三，作为一个从业者的担心：我们真的能做到这么高的净利润吗？2016年我们看到第一轮已上市的游戏企业A股现在增发是不顺利的，还有很多优质的企业在上市申报阶段被减缓或者是暂停审核。
2016年，陈昊芝感受到，无论是上市公司还是一级市场的投资都在快速得冷却，核心原因是我们还能不能像前面说的敬畏资本，尊重监管，从财务指标回到产品和平台合作上，这样这个行业才是健康的，从业者才可以看到希望。他认为，这是在2017年不得不说的一个话题。
以下是其演讲实录：
各位领导，今天我跟大家讲三个小故事，2014年时候，触控成立三年半的时候，我们准备赴美上市，三月份我们当时做了第一次的上市路演，当时估值是12到15亿美金，等我们正式到香港启动我们路演上市的时候，中概股有一个暴跌，我们新拿到的价格只有6亿美金的估值，实际上这不是重点，我们实际上是另一个原因不上市了，而不是因为估值低原因。Q2的时候，我们有一个预估，我们给美国资本市场一个预期是我们当年在Q2有4.6亿的营收规模，但我们自己预测只能做到4.2亿到4.3亿，差这3000当时我们很纠结，是直接上还是怎么样，直接上最大的担心是我们上美国资本市场，不仅仅代表中国的中概股，也代表中国企业的信誉我们因为这个原因没有上市，想给自己更多的时间。今天来看这是一个很大的遗憾，但实际上，在今年和投资人聊天的时候，投资人还说当初支持我们的考虑，因为我们不仅代表中国投资的企业，更代表中国上市企业的信用。所以，我第一个想说的是，资本市场是一个非常聪明的市场，在那个时间点我们对它形成了敬畏的心理。再回头看两年前，2014年，当时是中国汇率兑美元最高的一个节点，也是中国手游人口红利的一个顶点。所以当时，我们只是看到了估值不理想，但是从今天来看，美国的资本市场对于整个市场趋势的判断是没有错的。中国这两年的手游市场整体压力过大，竞争激烈过大，用户成本提升，包括汇率和人民币持续贬值，都是一些影响估值的元素，再回头看2014年我们没有上的核心原因是对资本市场有一个敬畏之心。
触控是幸运的，2014年我们当时把广告业务拆分，把游戏业务拆分，韩国公司拆分，2015年我们韩国子公司在韩国上市。我们现在还有一个自己的子公司，在和国内资本市场作资本化运作。2014年8月，我们是证监会2014年调研的赴美上市和已赴美上市的调研企业有四家：京东、聚美、乐逗和我们触控。当时调研的团队跟我说的一句话我印象非常深刻，“我们欢迎中国游戏企业从海外回来，但是从监管层面，我们很担心，因为游戏行业高利润，高收入，但是用户非常的庞大，可追溯性不高。我们作为监管机构，最担心的是，游戏行业会不会将来出现像农业行业的‘绿大地’”。绿大地是中国知名的在证券市场恶性造价的一个企业，当时会不会出现财务上的风险，这个是2014年证监会跟我们说的。我们今天来看，当时的担心是多余的么，其实不是。
所以再回到中国市场的时候，我们当时想想2014年没有上市，是差3千万的收入，在中国做到这点收入还是很容易的，监管对整个市场已经开始有担忧了。其实在中国做企业，或者是在游戏行业，我们不仅代表自己也代表行业，我们要对资本有敬畏，第二个，监管真的对于企业，对于行业或者对市场的理解是超出预期的。第三个，作为一个从业者的担心。前一段时间，也是资本市场的一个朋友跟我讲，游戏行业厉害。我们接到一个要申报上市公司的财务资料，我们当时看了以后还是觉得游戏行业好，一个亿的流水，8千万净利润，而且这个公司是自营自发。我们作为从业者而言，我们看到优质企业他们也在经营，但我们真的能做到这么高的净利润吗？这个朋友说游戏行业真的很厉害，但还能持续多久。什么意思？今年2016年我们看到的是整个行业的冬天或者是第一轮已上市的游戏企业A股现在增发是不顺利的，或者是受阻的。还有很多优质的企业在上市申报阶段，可很多人可能意识不到，在申报过程中被减缓或者是暂停审核。但这些东西都是传言，但我们真的也感受到了这种“寒冷”，这个寒冷不是从行业，而是从监管部门。
我们都是从业者，将来我们需要退出，让更多人意愿进入到这个行业。然而我们感受到无论是上市公司还是一级市场的投资，这个市场快速的冷却，我们叫冷淡。为什么？核心还是我们我们关注的是什么？还能不能像前面说的敬畏资本，尊重监管，从财务指标回到产品和平台合作上，回到前面几个大佬讲的IP，跨界的联动效果和用户的获取上。我觉得这个行业才是健康的，我们从业者才可以看到希望。2017年才会更有希望。这个是我在年底会讲到的一个相对沉重，实际上不得不说的一个话题。
今天在这里，各位领导也在场，我们从业者也在场，的确，我是冒天下大不为，我们宁愿被骂，我们希望未来是一个值得我们奋斗的行业和市场，也获得整个国家和相关部门的的尊重。
谢谢大家！
